Analistas revisam cenário macroeconômico desafiador. Preferência por Vamos, Santos Brasil e Rumo. Equipe de pesquisa analisa alavancagem financeira e P/E.
No contexto atual, em que a situação macroeconômica apresenta desafios, levando ao aumento do custo de capital das empresas, os especialistas do J.P. Morgan conduziram uma análise minuciosa no setor de transportes e infraestrutura, com uma revisão das projeções para o restante do ano. Como resultado, o time de pesquisa do banco norte-americano decidiu elevar a recomendação da Vamos de neutra para compra, destacando a resiliência desse mercado diante das adversidades.
Essa mudança de perspectiva reflete a confiança no potencial de crescimento do segmento de transportes, evidenciando a importância de investimentos estratégicos nesse setor para impulsionar a economia e garantir a eficiência dos transportes no país. A valorização da Vamos sinaliza oportunidades promissoras nesse cenário dinâmico, demonstrando a relevância de acompanhar de perto as tendências desse mercado em constante evolução.
Revisão do Cenário de Transportes e Infraestrutura
Por outro lado, a análise do call de Azul e Movida foi ajustada de compra para neutro, levando em consideração a atual situação do segmento de transportes. Dentro do universo de cobertura, composto por 11 empresas, houve um acréscimo de 0,5 ponto percentual no custo de capital. Neste cenário macroeconômico desafiador, a equipe de pesquisa identificou aspectos críticos relacionados à alavancagem financeira e ao desempenho operacional das empresas.
Nós reavaliamos as perspectivas para Azul e Movida devido a valuations menos atrativos e riscos elevados associados aos seus balanços. A alavancagem financeira e o fluxo de caixa limitado foram fatores determinantes para a mudança de recomendação. Apesar do bom momento operacional, as empresas enfrentam desafios significativos em termos de valorização.
No caso da Movida, houve uma revisão para baixo do preço-alvo, passando de R$ 14,50 para R$ 10,50. O J.P. Morgan destaca que as ações estão sendo negociadas a múltiplos P/E de 10,6 vezes e 6,9 vezes para os anos de 2024 e 2025, respectivamente. Esses valores representam descontos em relação à concorrência, como a Localiza.
Já em relação à Azul, o preço-alvo também foi reduzido, de R$ 24,50 para R$ 19. Os analistas apontam que os múltiplos EV/Ebitda para os anos de 2024 e 2025 estão em 4,9 vezes e 4,5 vezes, respectivamente. Esses números indicam um prêmio em relação a outras empresas do setor, como Copa Airlines e Latam.
No contexto atual, a Vamos apresenta perspectivas de melhora em seus resultados, revertendo análises anteriores que apontavam desafios de curto prazo. Apesar de um desempenho fraco no segundo trimestre, a empresa mostra sinais de recuperação, especialmente com o aumento da terceirização de frota no país. O P/E para 2025 está em torno de 8,3 vezes, abaixo das médias históricas do setor.
Mesmo com essa melhora, a Vamos não se tornou a principal escolha do J.P. Morgan no segmento de transportes. A Santos Brasil, por sua vez, teve seu preço-alvo elevado de R$ 16,50 para R$ 17, mantendo a recomendação de compra. Os analistas destacam a posição favorável da empresa em termos de fluxo de caixa livre e passivos financeiros, tornando-a uma opção atraente no mercado de transportes.
Fonte: @ NEO FEED
