Goldman Sachs inicia cobertura da Sabesp com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 134,30, valorização de 50% com redução de custos e espaço para geração de valor com alocação de capital eficiente, melhorando a relação entre dívida líquida.
Em julho de 2024, a privatização da Sabesp, companhia de saneamento, foi vista por muitos investidores como uma oportunidade de ouro, pois o preço da ação oferecida era de R$ 67, enquanto o preço de mercado estava em R$ 83. Isso representou uma chance de investir em uma empresa com grande potencial de crescimento.
A oportunidade de investir na Sabesp foi considerada atraente por muitos, pois a empresa tem uma posição de liderança no mercado de saneamento e uma carteira de projetos promissores. Além disso, a privatização ofereceu uma opção vantajosa para os investidores, que puderam adquirir ações a um preço mais baixo do que o valor de mercado. Isso fez com que muitos considerassem o investimento na Sabesp como uma chance única de obter um retorno financeiro significativo. Agora é a hora de aproveitar essa oportunidade.
Oportunidade Única no Setor de Saneamento
A Sabesp, empresa de saneamento, continua a ser uma oportunidade única para os investidores, de acordo com o Goldman Sachs. Com o preço de tela na faixa dos R$ 90, a empresa oferece uma chance de exposição ao setor de saneamento, considerando sua escala, espaço para redução de custos e posição única para participar de leilões. Além disso, mudanças regulatórias trazem visibilidade sobre os retornos dos investimentos e um valuation atrativo, com taxa interna de retorno de 11,5%.
A oportunidade de criar valor para a Sabesp vem principalmente do corte da estrutura de custos. Os analistas do Goldman Sachs veem gordura para ser cortada no quadro de funcionários e gastos com serviços, até com ganho de eficiência em frentes como energia, com a sugestão de investimentos em projetos de geração distribuída. Isso pode levar a uma redução real de despesas operacionais de cerca de 30% ao longo do primeiro ciclo de cinco anos.
Investimento Atraente e Vantajoso
A combinação da experiência de engenharia da Sabesp com o conhecimento de alocação de capital da Equatorial, o acionista de referência da companhia desde a privatização, deve tornar o processo eficiente, com o atendimento das obrigações de universalização do atendimento. Além disso, a relação entre dívida líquida e Ebitda deve ficar na casa de 2,2 vezes nos próximos anos, graças à ampliação das conexões e o crescimento das tarifas, resultado de mudanças regulatórias que diminuíram a discricionariedade dos reguladores no momento da imposição de tarifas.
Essa é uma opção vantajosa para os investidores, pois o Ebitda deve apresentar uma taxa anual de crescimento composto (CAGR) de 14% até 2030, de acordo com os analistas do Goldman Sachs. Além disso, o dividend yield também deve ter uma boa evolução no período, dos atuais 2% para cerca de 13%. Com isso, a Sabesp se torna uma oportunidade única para os investidores que buscam um investimento atraente e vantajoso no setor de saneamento.
Fonte: @ NEO FEED
