Grupos como locadoras de veículos e hospitais enfrentam alavancagem delicada no mercado devido à taxa básica de juros e relação de risco e retorno em um ambiente de forte demanda, afetando sua situação creditícia e dívida.
O ciclo de alta da Selic, que teve início em setembro, deve ter um impacto significativo nos resultados financeiros de empresas que dependem do mercado de dívida para captar recursos, especialmente aquelas que operam em setores com alto grau de alavancagem, como o varejo e as locadoras de veículos. A Selic é um indicador importante para essas empresas, pois influencia diretamente nos custos de financiamento.
Com a alta da Selic, as empresas que dependem de empréstimos para financiar suas operações podem enfrentar um aumento nos juros básicos, o que pode afetar sua rentabilidade. A taxa de juros mais alta pode levar a um aumento nos custos de financiamento, o que pode ser um desafio para as empresas que operam em setores com margens de lucro apertadas. A taxa básica de juros é um fator crucial para a saúde financeira dessas empresas. Além disso, a alta da Selic também pode afetar a confiança dos investidores e consumidores, o que pode ter um impacto negativo na economia como um todo. A incerteza econômica pode ser um obstáculo para o crescimento das empresas.
Impacto da Selic nas Empresas
A elevação da taxa básica de juros, conhecida como Selic, deve ter um impacto menor nas empresas em comparação com o observado em 2021, quando a taxa de juros básicos aumentou de 2% para 13,75% em um período de pouco mais de um ano. Nesse período, a capacidade das empresas de cobrir o custo das dívidas foi fortemente pressionada. No entanto, desta vez, muitas companhias se anteciparam e aproveitaram o ambiente de forte demanda por títulos de crédito, o que influenciou diretamente na redução da remuneração paga aos investidores.
Muitas empresas que acessam o mercado de capitais fizeram novas emissões que serviram para trocar dívidas por spreads menores e com prazo mais longo. Isso significa que não há um problema de curto prazo para rolar essas dívidas, segundo Vivian Lee, gestora e sócia da Ibiuna. No entanto, para as empresas que estão com dificuldades financeiras, o aumento dos juros não é nada trivial.
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Setores mais Cíclicos e a Selic
Um relatório feito pelo grupo SWM mostra que, dentro dos setores mais cíclicos, alguns grupos como locadoras de veículos, varejo alimentar e têxtil e hospitais e laboratórios enfrentam hoje uma situação de alavancagem mais delicada. Com o aumento da Selic, essas empresas tendem a ter um aumento ou no máximo a estabilização da alavancagem, devido ao aumento das despesas financeiras, afirma Odilon Costa, estrategista de renda fixa e crédito privado da SWM.
É um momento em que os investidores precisam olhar com mais atenção porque, olhando pelo fundamento, a situação creditícia de alguns emissores ficou mais desafiadora. É importante ficar atento com a relação de risco e retorno desses ativos, especialmente em um mercado de dívida com taxa básica de juros em alta. A taxa de juros, que é influenciada pela Selic, é um fator importante a ser considerado pelos investidores.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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